EPS là gì? Cách tính chỉ số EPS?Chỉ số EPS bao nhiêu là tốt?


1. Chỉ số EPS là gì?

Khi đầu tư vào thị trường chứng khoán, điều các nhà đầu tư quan tâm đầu tiên chính là tình hình tài chính của doanh nghiệp niêm yết. Các chỉ số như EPS, P/E, ROE là các chỉ số chính mà nhà đầu tư cần xem xét trước khi quyết định rót tiền đầu tư.

Vậy chỉ số EPS (Earning Per Share) gì?

EPS là phần thu nhập được chia cho mỗi cổ phiếu.

Nguồn: Cafef

Giả sử trên thị trường cổ phiếu đang lưu hành là 53.779.882 và lợi nhuận của công ty là gần 341 nghìn tỷ. Như vậy thu nhập trên mỗi cổ phiếu này là 6.340 đồng. Do đó, để đo chỉ số về khả năng sinh lợi của doanh nghiệp người ta sử dụng chỉ số EPS.

Có 2 loại chỉ số EPS là: EPS cơ bản và EPS pha loãng.

EPS cơ bản được tính theo công thức như sau:

EPS cơ bản= (Thu nhập ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu lưu hành

EPS pha loãng: Khi doanh nghiệp phát hành thêm trái phiếu chuyển đổi , cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, cổ đông chiến lược, … làm tăng tổng số cổ phiếu của doanh nghiệp so với cổ phiếu đang lưu hành nên cổ phiếu bị pha loãng, công thức như sau:

EPS pha loãng = (Thu nhập ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi)/(lượng cổ phiếu đang lưu hành + lượng cổ phiếu sẽ được chuyển đổi)

Do nó phản ánh các sự kiện sắp diễn ra trong tương lai nên chỉ số EPS pha loãng là một chỉ số khá chính xác. Vì vậy, để đánh giá tình hình kinh doanh của một doanh nghiệp niêm yết, nhà đầu tư cần quan tâm đến cả 2 chỉ số là EPS cơ bản và EPS pha loãng.


2. Cách xác định chỉ số ROE

ROE (Return On Equity) là tỷ lệ giữa lợi nhuận sau thuế so với vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Chỉ số này đánh giá liệu một doanh nghiệp sử dụng đồng vốn của mình có hiệu quả hay không.

Công thức:

Công thức này cho bạn thấy doanh nghiệp sẽ có được lợi nhuận là bao nhiêu đồng khi bỏ ra 1 đồng vốn đầu tư.

Dấu hiệu hoạt động hiệu quả của doanh nghiệp chính là chỉ số ROE ổn định và đạt mức cao nhiều năm. Tuy vậy, bạn cũng nên so sánh chỉ số này với chỉ số trung bình ngành để biết chỉ số này cao hay thấp, tốt hay xấu và có lợi thế trong cạnh tranh hay không.


3.Ví dụ về cách tính chỉ số EPS

Trên báo cáo tài chính của doanh nghiệp bạn cần thu thập các số liệu sau để tính được chỉ số EPS cơ bản: Thu nhập ròng; cổ tức cổ phiếu ưu đãi và số lượng cổ phiếu hiện đang lưu hành trên thị trường.

Công thức tính EPS cơ bản như sau:

EPS cơ bản= (Thu nhập ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu lưu hành

1.  Ví dụ 1: Tính chỉ số EPS của Vinamilk (VNM) vào ngày 9/9/2020

Nguồn: Cafef

Nhận xét:

EPS cơ bản = EPS pha loãng = 6,03 ngàn đồng. Lý do là VNM không có phát hành trái phiếu chuyển đổi, hay hay quyền mua cổ phiếu còn hiệu lực.

EPS = 6,03 > 1.500 đồng, và nhiều năm bền vững => Vinamilk là công ty tốt

Mối quan hệ giữa P/E & EPS là P/E = Giá / EPS = 123,8 / 6.03 = 20,54. => P/E = 20,54

Số cổ phiếu lưu hành là 1.741.377.694 và EPS = 6.03 => Lợi nhuận sau thuế = EPS x Số cổ phiếu lưu hành = 6.03  x 1.741.377.694  = 10.500,5 tỷ đồng (hơn 10 nghìn năm trăm tỷ đồng).

2.  Ví dụ 2: Chỉ số EPS của Công ty Cổ phần Công viên nước Đầm Sen, mã DSN ngày 10/9/2020

Nguồn: Cafef

Nhận xét: DSN có:

EPS cơ bản = 2,76; EPS pha loãng = 2,76. Điều đó có nghĩa là mỗi cố phiếu DSN có lợi nhuận sau thuế tương ứng là 2.760 đồng.

EPS = 2.760 đồng > 1.500 đồng => Công ty DSN làm ăn rất hiệu quả

Giá bán là 43.800 đồng. Ở mức P/E là 15,88.

Ví dụ 3:  Chỉ số EPS của Công ty Cổ phần Đầu tư Du lịch và Phát triển Thủy sản - DAT

Nhận xét: DAT có:

EPS cơ bản = 1.17; EPS pha loãng = 1.17, điều đó có nghĩa là mỗi cố phiếu DSN có lợi nhuận sau thuế tương ứng là 1.170 đồng

EPS = 1.170 < 1.500 đồng, và lợi nhuận những năm trước cũng không tốt. => Công ty DAT hoạt động không tốt

Giá bán là 45.000 đồng. Ở mức P/E là 37.78

Ở mức thu nhập trên cổ phiếu là 1,17 và P/E là 37,78 giá bán 45.000đồng/cổ phiếu là mức giá quá cao để đầu tư.


4. Sử dụng EPS để xác định chỉ số P/E trong hoạt động định giá


EPS và P/E là hai chỉ số có mối quan hệ mật thiết với nhau. Đây cũng được coi là một cặp chỉ số quan trọng hàng đầu để định giá cổ phiếu. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu chính là chỉ số có ảnh hưởng rất lớn đến giá của cổ phiếu đó thị trường. Thông thường P/E càng thấp đồng thời EPS càng cao thì cổ phiếu đó càng hấp dẫn nhà đầu tư.

Chỉ số P/E cho biết với mỗi đồng doanh nghiệp thu về nhà đầu tư sẵn sàng chi bao nhiêu để sở hữu cổ phiếu đó.

Trong kinh doanh không tránh khỏi lúc thua lỗ do vậy thu nhập trên cổ phiếu không phải lúc nào cũng dương. Tuy nhiên giá cổ phiếu (P) luôn lớn hơn 0.

P = P/E x EPS

Vậy chỉ số P/E như thế nào là tốt?

Không dễ dàng để đánh giá một chỉ số P/E là tốt hay xấu và cũng không có một quy tắc cố định nào. Để đánh giá chỉ số P/E của một doanh nghiệp cần so sánh xem nó cao hơn hay thấp hơn so với chỉ số chung của ngành, lĩnh vực mà công ty đó đang hoạt động.

Vậy dữ liệu chỉ số p/e ngành lấy từ đâu?  Bạn có thể tham khảo từ dữ liệu của các công ty chứng khoán như: Công ty chứng khoán Tân Việt, Công ty chứng khoán Bản Việt, công ty chứng khoán VnDirect…hoặc một số trang nước ngoài như Investing.com,  Thomson Reuters (phải trả phí)…

Tỷ lệ thu nhập thay đổi theo thời gian và, giống như xu hướng theo phân tích kỹ thuật, một công ty có thể có những giai đoạn khi nó được định giá quá cao và bị định giá thấp bởi thị trường.

5. Sử dụng EPS để đánh giá chất lượng tăng trưởng qua các thời kỳ

Để có thể thực hiện được đánh giá này, trước tiên cần phải xác định được tỷ lệ tăng trưởng thu nhập trên cổ phiếu.

EPS Growth Rate % = (EPS1 – EPS) / EPS

Tỷ lệ tăng trưởng thu nhập trên cổ phiếu có ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá và xác định thị giá của một doanh nghiệp. Nếu tỷ lệ này cao, nghĩa là doanh nghiệp đang được đánh giá cao và ngược lại.

Đối với các doanh nghiệp có mức tăng trưởng thu nhập trên cổ phiếu luôn ổn định ở mức cao, họ sẽ thu hút được sự chú ý và quan tâm từ phía các nhà đầu tư và ngược lại.

Nguồn video: Govalue