ตลาดเกิดใหม่ Emerging markets คืออะไร? ทำความเข้าใจกับ MSCI Emerging Markets Index และวิธีการลงทุนใน Emerging markets

1.ตลาดเกิดใหม่ หรือ Emerging markets คืออะไร?

ตอนนี้คำว่า "ตลาดเกิดใหม่" หรือ "Emerging markets" เป็นคำที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย ซึ่งความหมายที่แท้จริงก็คือ ตลาดเกิดใหม่จะหมายถึงประเทศที่มีเศรษฐกิจที่แสดงคุณลักษณะบางอย่างของประเทศที่พัฒนาแล้ว แต่ยังไม่ถึงระดับเดียวกัน ในยุคโลกาภิวัฒน์นี้เราสามารถจะแบ่งเศรษฐกิจได้เป็นสามประเภท

- ประเทศพัฒนาแล้วหรือประเทศที่ก้าวหน้า (Developed)

- ประเทศกำลังพัฒนา (Developing)

- ประเทศที่ยังไม่พัฒนา (Frontier)

เศรษฐกิจของประเทศที่กำลังมีตลาดเกิดใหม่ถือว่ากำลังมุ่งหน้าไปสู่ความก้าวหน้า โดยมีหน่วยงานกำกับดูแล การแลกเปลี่ยนตลาด และสภาพคล่องบางส่วนในตลาดตราสารหนี้และตราสารทุน อย่างไรก็ตามในตลาดเกิดใหม่เหล่านี้มักจะไม่มีระดับของกฎระเบียบ การกำกับดูแล หรือประสิทธิภาพของตลาดเทียบเท่าอย่างที่ตลาดขั้นสูงมี ซึ่งหมายความว่าตลาดเหล่านี้ถูกกำหนดให้เป็นตลาดเกิดใหม่ ไม่เพียงแต่โดยวิธีการทำงานของเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังได้รับการปฏิรูปและพัฒนาอย่างไร ตลาดเกิดใหม่เติบโตเร็วกว่าตลาดขั้นสูง แต่อย่างไรก็ตามตลาดของประเทศที่พัฒนาไปแล้วก็จะมีการเติบโตที่มั่นคงและเชื่อถือได้มากกว่าในช่วงเวลาที่ยั่งยืน

ตลาดของประเทศที่ยังไม่พัฒนาเป็นเวทีก่อนที่จะพัฒนามาเป็นตลาดเกิดใหม่ (Emerging markets) และใช้เพื่อจำแนกประเทศกำลังพัฒนาขนาดเล็กที่ยังไม่ได้รับการยอมรับว่ามีเศรษฐกิจเกิดใหม่ เหล่านี้มักจะเป็นประเทศที่ยากจนที่สุดที่ไม่ได้ประสบกับการเติบโตอย่างรวดเร็วหรือพยายามที่จะเปิดเศรษฐกิจ

เนื่องจากในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา ตลาดเกิดใหม่ได้มอบโอกาสในการเพิ่มผลตอบแทนและการกระจายความเสี่ยงให้กับนักลงทุนตราสารทุนทั่วโลก การเปิดเสรีอย่างต่อเนื่องของตลาดทุนในประเทศจีนมีศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงลักษณะของส่วนทุนและบทบาทในพอร์ตการลงทุนทั่วโลก แต่ทั้งนี้เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดเกิดใหม่ประสบกับความผันผวน โดยได้แรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น และเงื่อนไขการค้าระหว่างประเทศที่แย่ลง แต่นี่ไม่ใช่เรื่องที่น่ากังวลแต่อย่างไร นักลงทุนควรทราบว่าปัจจัยเหล่านี้เป็นเพียงชั่วคราว แม้อาจส่งผลกระทบในระยะยาวแต่ก็ยังควรมีความเชื่อมั่นในตลาดเกิดใหม่ เพราะจะยังคงมีสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ ที่น่าลงทุนอย่างมาก

2.ลักษณะเฉพาะของตลาดเกิดใหม่คืออะไร?

โดยสรุป ลักษณะเฉพาะของตลาดเกิดใหม่จากมุมมองของพวกนักลงทุนก็คือ ตลาดเกิดใหม่มักมีการเติบโตที่เร็วกว่าตลาดที่ของประเทศที่พัฒนาแล้ว แต่ก็ยังมีความเสี่ยงและมีแนวโน้มที่จะผันผวนมากกว่า ลองพิจารณาลักษณะทั่วไปบางข้อของตลาดเกิดใหม่ด้านล่างนี้:

- ประเทศนั้น ๆ กำลังอยู่ในช่วงของการพัฒนาอุตสาหกรรมและมีอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย

- ประชาชนในประเทศจะมีรายได้ต่อหัวต่ำกว่าค่าเฉลี่ย (เทียบกับเศรษฐกิจของประเทศพัฒนาแล้ว)

- ในประเทศจะมีจำนวนประชากรที่เติบโตอย่างรวดเร็วและมีชนชั้นกลางที่มีกำลังซื้อเพิ่มขึ้น

- ค่าเงินของประเทศนั้นจะมีแนวโน้มที่จะผันผวนมากขึ้นด้วยสกุลเงินของประเทศที่พัฒนาแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดอลลาร์สหรัฐ

- แต่พวกเขามักจะพยายามปฏิรูปกลไกอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อเพิ่มเสถียรภาพของสกุลเงินเพื่อกีดกันไม่ให้พลเมืองส่งเงินไปต่างประเทศและส่งเสริมการลงทุนจากต่างประเทศ

- ในภาพรวมของประเทศจะยังมีแนวโน้มที่จะอ่อนไหวต่อความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์เช่นน้ำมันหรือสินค้าเกษตร

- หน่วยงานรับผิดชอบเศรษฐกิจของประเทศได้ดำเนินการตามแผนปฏิรูปเศรษฐกิจ โดยปกติแล้วจะเป็นตลาดเปิดที่มีส่วนร่วมกับส่วนอื่นๆ ของโลกมากขึ้น

- หน่วยงานระดับประเทศกำลังพยายามที่จะแนะนำความรับผิดชอบและความโปร่งใสมากขึ้นในระบบเศรษฐกิจและการเงินเพื่อสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนต่างชาติ

3.ดัชนีตลาดเกิดใหม่ของ MSCI  (MSCI Emerging Markets Index) คืออะไร

ดัชนี MSCI Emerging Markets สะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพของบริษัทขนาดใหญ่และขนาดกลางใน 27 ประเทศ ทั้งหมดถูกกำหนดให้เป็นตลาดเกิดใหม่ กล่าวคือเศรษฐกิจของพวกเขาหรือบางภาคส่วนของเศรษฐกิจกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วและมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันกับทั่วตลาดโลก

ปัจจุบันดัชนี MSCI Emerging Markets จะรวมถึงหุ้นของบริษัทใน ประเทศอาร์เจนตินา บราซิล ชิลี จีน โคลอมเบีย สาธารณรัฐเช็ก อียิปต์ กรีซ ฮังการี อินเดีย อินโดนีเซีย เกาหลี คูเวต มาเลเซีย เม็กซิโก ปากีสถาน เปรู ฟิลิปปินส์ โปแลนด์ กาตาร์ รัสเซีย ซาอุดีอาระเบีย แอฟริกาใต้ ไต้หวัน ไทย ตุรกี และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์1

ดัชนีนี้ถูกสร้างขึ้นในปี 1988 ในขณะนั้น บริษัทใน 10 ประเทศเท่านั้นที่มีตัวแทนอยู่ในนั้น ทุกวันนี้ ดัชนีนี้ถูกใช้อย่างกว้างขวางในการวัดประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของบริษัทในตลาดเกิดใหม่ นอกจากนี้ยังใช้โดย กองทุนรวม ETF ของตลาดเกิดใหม่และกองทุนรวมอื่น ๆ เพื่อเป็นเกณฑ์มาตรฐานในการวัดประสิทธิภาพของตนเอง

MSCI มีดัชนีจำนวนหนึ่งที่ติดตามหุ้นทั่วโลก ซึ่งรวมถึง MSCI World Index ซึ่งติดตามหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้ว และดัชนี MSCI All-Country World Index ซึ่งติดตามการเลือกหุ้นที่หลากหลายทั้งในประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศเกิดใหม่ ตารางด้านล่างจะแสดงให้เห็นรายชื่อประเทศที่เศรษฐกิจจัดอยู่ในกลุ่ม Emerging market


4.ประสิทธิภาพของดัชนี MSCI Emerging Markets

ดัชนี MSCI Emerging Markets รวบรวมหุ้นจากบริษัทขนาดใหญ่และขนาดกลางใน 27 ประเทศของตลาดเกิดใหม่ ด้วยองค์ประกอบ 1,412 ดัชนีครอบคลุมประมาณ 85% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ปรับแบบลอยตัวฟรีในแต่ละประเทศ

ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2564 ดัชนี MSC Emerging Markets มีผลตอบแทน 5 ปีที่ 12.07% ต่อปี ผลตอบแทน 10 ปีต่อปีอยู่ที่ 3.65% ผลตอบแทนหนึ่งปีของมันคือ 58.39%

ในทางตรงกันข้าม ดัชนี MSCI World Index ให้ผลตอบแทน 13.36% ในช่วง 5 ปี และ 9.88% สำหรับช่วง 10 ปี ผลตอบแทนโดยรวมหนึ่งปีก็คือ 54.03%


5.การลงทุนในดัชนี MSCI Emerging Markets

1.การลงทุนโดยตรงในหุ้น

นักลงทุนมีหลายวิธีในการเข้าถึงตลาดเกิดใหม่ พวกเขาสามารถลงทุนโดยตรงในบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ เช่น NSE หรือ BSE ของอินเดีย อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต้องใช้เวลามากในการพิจารณาประเทศและหุ้นเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่ากำลังทำอะไรอยู่

2.กองทุน ETF

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) คือควาสินทรัพย์ที่จำลองและติดตามดัชนีอ้างอิง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ETF จะรวมกลุ่มหลักทรัพย์ที่คล้ายกับดัชนีอื่น ๆ และมีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนเช่นหุ้น

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนมีความคล้ายคลึงกับกองทุนรวม อย่างไรก็ตาม ข้อยกเว้นหลักๆ ประการหนึ่งคือมีการระบุไว้ในการแลกเปลี่ยนและให้ค่าธรรมเนียมค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าอย่างมาก ETF สามารถรวมกลุ่มการลงทุนได้หลายประเภทนอกเหนือจากตราสารทุน เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำและเงิน หรือกลุ่มพันธบัตร

ดังนั้นสำหรับการลงทุนในหุ้นของตลาดเกิดใหม่ นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหรือกองทุนรวมที่ซื้อหุ้นที่อยู่ในดัชนี iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (EEM) ลงทุนประมาณ 90% ของสินทรัพย์ในหุ้นและธนบัตรอเมริกันที่รวมอยู่ในดัชนี

มี ETF อื่น ๆ อีกหลายรายการที่สะท้อนดัชนีตลาดเกิดใหม่ของ MSCI แต่กองทุน iShares นั้นใหญ่ที่สุด

จากคำกล่าวข้างต้นหมายความว่า ETF เป็นตัวกองทุน ในขณะที่ iShare เป็นชื่อกองทุน โดยบริษัท iShares เป็นผู้นำด้านการให้บริการกองทุน ETF ในระดับโลก บริหารงานโดยบริษัทจัดการสินทรัพย์ BlackRock ปัจจุบันให้บริการกองทุน ETF มากกว่า 300 กองทุนแล้ว และกองทุน ETF ที่สร้างขึ้นมาเพื่อติดตามผลตอบแทนจากการลงทุนใน MSCI Emerging Markets ชื่อว่า iShares MSCI Emerging Markets Index

นอกจากนี้ยังมีกองทุนที่ไม่ได้สะท้อนดัชนี MSCI Emerging Markets แต่ใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานในการวัดประสิทธิภาพของตนเอง ซึ่งรวมถึง Avantis Emerging Markets Equity ETF (AVEM), Innovator MSCI Emerging Markets Power Buffer ETF January Series (EJAN) และ Innovator MSCI Emerging Markets Power Buffer ETF July Series (EJUL)

มีตัวเลือกอื่นๆ มากมายสำหรับ ETF ของตลาดเกิดใหม่และกองทุนรวมของตลาดเกิดใหม่ที่ติดตามดัชนีอื่นๆ เช่น FTSI Emerging Markets Index ซึ่งรวมถึงกองทุนรวมที่มีการจัดการซึ่งไม่ได้สะท้อนดัชนีแต่ทำการเลือกหุ้นเอง

ตลาดเกิดใหม่ถือเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยง เนื่องจากความเสี่ยงทางการเมืองและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน นักลงทุนที่หันไปหาตลาดเกิดใหม่ควรเตรียมรับมือกับผลตอบแทนที่ผันผวน แม้ว่ากำไรที่อาจเกิดขึ้นนั้นมีมากมายและการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นก็เช่นกัน